对于下半年，经济大概率高点已过，目前看前高后低态势比较明显。流动性全看疫情，目前看流动性宽松的长度可能会比我们预期的要长，是一个基本面下行，流动性上行的组合。按照我们经验，市场可能会是一个偏主题的震荡市，因此高估值状态延续的时间可能比我们预期的要更长。我们对于经济强相关的行业保持谨慎，相对看好电动车、*工等和经济相关度不大的板块，除此之外更多地寻找自下而上的机会。组合会保持相对均衡，适度增加进攻性的高估值品种。
年2月18日之前，市场风格是价值，之后，市场风格是成长，炒医美、芯片、新能源、碳达峰碳中和，其实都是炒成长。成长股的典型代表，一是消费成长20，二是IT20，二者中，消费成长20的长期收益率更高更稳，IT20的弹性更大。下表仅为研究参考，不荐股，不作投资建议。
未来几年风格是成长，大市值低估值跑不赢高增长高估值。
三季度
