“包子第一股”巴比食品被机构买疯了。
公司在近期市场弱势震荡的情况下逆势实现上市11连板,开板后连续数日登上龙虎榜机构净买入榜单第一位!
为啥?因为它确实太符合机构的选股标准了。
按照长信基金大牛安昀的总结,好的标的必须满足以下条件:
1)所在行业市场空间大,需求比较稳定;
2)企业有很深的护城河;
3)企业财务指标稳健。其中现金流是一个非常重要的指标。
早起的魔都打工人一定对巴比食品非常熟悉,天天吃他家的酸辣粉丝包,还真没想到有朝一日会在A股市场看见这家街边包子铺的身影。
巴比的主营产品是包子、面点和豆浆。
首先,这是一个万亿级别的大市场,且下沉空间十分广阔。
据券商测算,19年我国早餐市场规模达1.8万,预计年将达到2.4万亿,五年CAGR6.2%。
从行业属性来看,早餐是刚需,需求稳定、高频、高粘性。
目前公司90%以上的营收来以上海为首的华东地区,华南、华北和其他地区占比不足10%,且主要门店位于一线城市。
二三线城市(乡镇市场)消费者外出购买早餐频率并不低于一线,下沉空间很广。
先剔除营收占比较小的华南、华北,单华东地区来讲,假设未来江、浙地区人均店面数能与上海持平,那么至少还有3-4倍的门店增长空间。
护城河方面,从指标上看,过去三年巴比食品的ROE稳定在25%左右,高于三全、安井、绝味等竞品,领跑全行业,过去四年的净利润增速CAGR达到60%以上,盈利能力可见一斑。
连锁店最重要的护城河在于其复制扩张的能力。
盈利模式在一个地方跑通了,想复制就比较容易,不断开店就意味着不断增长。
公司年末拥有16家直营店、家加盟门店,加盟店贡献了85%左右的营收。
加盟商投资成本低,回本周期快,与卤味、零食相比盈利能力出众,具备吸引力。
根据公司