作家余华的第一份工作是牙科医生，他曾以诙谐的口吻调侃这份工作：“我特别不喜欢每天看别人的嘴巴，那是世界上最没有风景的地方。”
《艾问人物》(IASK-MEDIA.COM)认为人的口腔可能真没有多少值得欣赏的风景，但却有钱可赚。正因为如此，才会有“金眼科、银牙科”的说法，口腔医疗也一直被人们视为暴利行业，俗语“种一口牙等于县城一套房”便是最形象的概括。
7月1日，国内知名牙科口腔连锁机构瑞尔集团向港交所递交了IPO申请，拟主板挂牌上市，摩根士丹利和瑞银集团担任联席保荐人。
不过，当人们翻看瑞尔集团的招股书时，便会惊讶这个身处暴利行业龙头位置的瑞尔齿科，不仅流动负债大于总资产，而且近三年已经亏损12亿元。
这是口腔行业本身之困，还是瑞尔集团自身之难？
对*协议
瑞尔集团此次“流血上市”，还要从一场对*协议开始说起。
根据瑞尔集团的招股书，从年1月引入凯鹏华盈、启明创投约万美元的融资以后，集团曾多次发行优先股，并且与投资人达成约定：
若年3月31日前公司没有IPO，且上市前市值少于10亿美元，或有严重违反任何交易文件等情况，其优先股持有人可要求公司赎回股份。
遗憾的是，瑞尔集团*输了。没能按照既定时间如约IPO，于是可转换可赎回优先股被记入公司负债，加大了公司财年净亏损。
当瑞尔与投资人再次坐到谈判桌前，双方这次将上市节点顺延至年12月31日。
如果此次再不能如约上市，面对随时需要赎回的优先股，瑞尔面临的财务压力陡然上升，甚至低价卖身也不是没有可能。
为了避免股东出走带来的巨额损失，瑞尔集团的首要目的就是尽最大努力谋求上市，哪怕头破血流。
瑞尔齿科如今的尴尬局面，或许是其创始人邹其芳从未想到过的。
在创业初期，邹其芳一直走得非常谨慎，甚至可以用保守来形容。他曾经将“三不”当作经营企业的信条——急功近利的投资者不要，对*协议不签，5年内不做加盟。
还在沃顿商学院读书时，邹其芳出于对各类商业案例的喜爱，一直有自己创业的想法，不过尚未成形，毕业后的他在中美史克制药公司一待就是八年。
巧合的是，当时中美史克已卸任的老董事长转型做投资，刚好收购了美国当时最大的种植牙公司，看见这位心怀大志的年轻人，老董事长欣然出资，邀请邹其芳将种植牙推广到中国市场。
邹其芳经过考察调研，发现国内齿科服务的市场空白。他认为，口腔保健作为医疗服务的重要组成部分，随着中产阶层的逐步崛起，中国的医疗服务也会分化出不同的需求，高端服务不仅会开放，也会有相应的市场空间。
既然是瞄准高端服务，诊所的选址方面也要有所体现。年，邹其芳在东长安街的国际大厦开设了第一家齿科诊所。
当时的中国民众尚且没有形成健康护理观念，医院，更不要提口腔护理保健意识。在深信“牙疼不是病”的中国，邹其芳的齿科诊所门可罗雀也就不足为奇。
不过，邹其芳依旧很有信心。他认为美国牙医服务有百年历史了，依旧在不断地完善。而中国牙医诊所服务仅有十多年的历史，“是八九点钟的太阳。”
为了改变状况，一方面邹其芳开始进行市场教育，通过媒体发表大量牙齿护理的科普性文章，从洁齿到根管治疗再到种植牙的介绍，希望消费者认识到齿科护理的重要性。
与此同时，邹其芳希望借助在华的外国人能先一步打开市场。鉴于外国部分患者已经有护齿习惯。本身是从海外归国的邹其芳亲力亲为去各大商会和使馆做销售，吸引外国患者来瑞尔齿科就诊。
这些海归和外国患者为刚刚成立的瑞尔齿科带来了些许人气，瑞尔齿科的状况也果真逐步好转。
站稳脚跟的瑞尔齿科，开始扩大自己的规模。
高端路线
《艾问人物》(IASK-MEDIA.COM)获悉，从年引入凯鹏华盈、启明创投两轮融资之后，年8月，瑞尔齿科又在B轮融资中引入德福资本。最近的一轮融资发生在年，获得由淡马锡领投的近2亿美元的E轮融资，并在此次融资中，达成了瑞尔年末上市的对*协定。
值得注意的是，王思聪旗下的普思资本也投资过瑞尔集团。年3月，普思资本以15.84美元/股的价格认购其22.09万股C轮优先股。
公开信息显示，在融资方面，瑞尔齿科融资金额仅次于竞争对手拜博口腔。随着各路资本的进入，瑞尔齿科面临的压力也越来越大。
拿到四轮融资后，瑞尔齿科喊出了开店千家的口号；同期，同样拿到四轮融资的拜博口腔，也高举进攻旗帜，年定下目标为新增家门店，实际扩建门店家，超额完成任务。从这点来看，拜博口腔的开店速度完胜瑞尔齿科。
在资本的助力下，曾经信奉保守主义的邹其芳也逐渐开始“加速”。到年，瑞尔齿科诊所已经遍布15个城市，公司不仅坐拥百余家口腔诊所，同时还与7医院建立合作关系。
“高端”是邹其芳在瑞尔齿科成立之初就定下的企业发展路线。
在邹其芳看来，选择高端市场，是根据市场需求制订出的经营策略。口腔护理行业更是如此，毕竟“牙科是个选择性的医疗服务，而不是必须的，选择性的就更要体现你的服务。”
“我们的对象实际是中产阶层。如果这个阶层客户对医疗服务认识有问题的话，那就应该是心理障碍。而非经济承受力。”
邹其芳口中“心理障碍”相比大多数人都深有体会，不论是拔除智齿时的恐惧，或是高速涡轮手机发出的声音，甚至不少人单是看到亮着灯光的牙科躺椅，就已经手脚冰凉。
在中国人的传统观念里，医院的重点就是治病，服务过程是否舒适和愉悦并不重要。“医疗服务，传统意识是治病救人。如果是治病救人的话，就没有人会存在为患者服务的心态意识。都救你命了，难道还要让我们来考虑病人的感受和方式吗？”
为了改变众人对牙齿治疗的恐惧心理，减少患者痛苦。就连打麻药的步骤，瑞尔齿科也从国外引进了最细的针头，为了消除扎针瞬间的疼痛，邹其芳引入了表麻技术，即使在打麻药的过程中，患者也不会感到疼痛。
不过，舒适感是要以高价格来置换的。《艾问人物》（iask-mdia.